На мій погляд, все ж краще гіпсокартон і не просто гіпсокартон а ГКЛВ (вологостійкий).
Санвузол (або окремий туалет), це приміщення підвищеної вологості, а фанера не що інше, як склеєний між собою шпон, тобто деревина.
Є у продажу і вологостійка фанера, але з екологічністю у деяких видів вологостійкої фанери проблеми і використовується вона для зовнішніх робіт.
Обробляти (свердлити, різати, закручувати саморізи) ГКЛ простіше ніж фанеру.
Але якщо вирішили, то в принципі можна і фанерою закрити труби (зробити короби) ось приклад 